“投资者网络”最近，Daosheng Tianhe材料技术（上海）有限公司（从那里称为“ Daosheng Tianhe”或“ Company”），该评论已成功通过并尽快在主董事会上列出。但是，在上市委员会的上市中，道恩·蒂安（Daosheng Tianhe）遇到了许多问题。上市委员会需要详细解释是否存在基于主要产品的原材料供应的供应，是否存在明显拒绝公司的运营业绩，空气条件应用程序的两个主要领域的市场竞争水平和新的能源汽车的下降趋势，在公司的报告和新行业以及新的行业生产以及新的行业生产和新行业以及新的行业以及新的行业以及新的行业生产以及新的行业以及新的行业生产和新的行业生产和新行业的生产和新行业的生产和新行业生产和新行业的生产和新的产生生产和新的产生生产和新的生产以及新的生产以及新的生产以及新的行业生产和新的生产和新行业的生产和新行业，并行业能力和新行业的生产d新的行业能力，现有的行业生产以及新行业的生产以及新的行业，未来的研发支出以及新固定财产的保存。这一系列问题的背后是值得探索道亨（Daosheng Tianhe）的许多问题，包括对绩效和财务状况的隐藏关注，客户和供应商的重叠身份之间的复杂关系。 23个客户和供应商重叠。自2015年成立以来，道亨（Daosheng Tianhe）专注于新材料的研究和开发，制造和销售。它专注于高性能热固性树脂材料，例如环氧树脂，聚氨酯和丙烯酸酯，它形成了三种系列产品：风叶片材料，新的复合材料树脂，新的能量车辆以及新的能量车辆和工业粘合剂。从2022年到2024年，道申的运营收入分别为34.36亿元，32.2亿元人民币和32.3亿元人民币，显示了一点变化。在t他的净利润是在2022年的1.08亿元人民币，在2023年增加到1.52亿元，略高于2024年的1.55亿元。数据从2025年1月到2025年3月3日，Daoshay Tianhe的短期绩效有所提高，营业收入有所提高，其营业收入达到了8.35亿YUAN，从501亿YUAN增长了501亿2024千万; 2024年；净利润为29.837亿元人民币，同年增长了93.5％。但是，这种表现无法完全隐藏Daosheng Tianhe的潜在风险。在化学工业中，尽管客户身份与供应商之间的重叠并不是独一无二的，但Daoshang Tianhe的情况尤其引人注目。从2022年到2024年，Daosheng Tianhe与23家公司的同时收购和销售进行了双向商业交易。这个复杂的交易网络已成为上海证券交易所审查和问题的主要重点。例如，在2021年至2023年与温室的交易中，该公司的部门其价格比其他供应商低5％-9％；在销售方面，与其他客户相比，2021年销售额的单价为每吨3,485.44元。让我们再次看一下Lanke Chemical。 2021年11月，道色（Daosheng Tianhe）在这里以比市场价格高3,000元/吨的环氧树脂出售了环氧树脂，但它解释说“市场供应量很短”，但两党之间的合作过程充满了戏剧性。但是，回报 - 两方之间的合作过程，Daoshang Tianhe的早期机构的收入主要来自Lanke Chemical Products的代理商。虽然Ahnhe的独家机构在2019年底变得不幸，但分销协议已在2021年12月底完全完成，双方交易的数量立即下降。 Taishan Fiberglass Co，Ltd（Taishan Fiberglass）是另一个重要的重叠伙伴，与Daosheng Tianhe的两向交易量从18.93 MillIon yuan从2021年到2023.4497万元。一方面，Taishan Glass Fiber出售了Dyosheng Tianhe的填充物，另一方面，它从Daosheng Tianhe购买了新的复合树脂。面对上海证券交易所的一再问题，达申的回答似乎很薄。该公司表示，“收购和销售的部门是独立运作的”，相关的定价和和解属于统一标准，并且NG客户不重叠的供应商没有显着差异。但是，在此案中的具体解释中，该公司未能提供足够的数据可比数据来支持其价格变化的正义。在Lanke Chemical的价格销售高价的情况下，仅基于“市场供应很短”的目标数据以及其他数据目标，例如市场价格趋势和替代供应商报价。如果温室中有双向价格折扣，则不是解释了为什么交易的相同对象可以同时在同一收购和销售中同时享受特殊待遇。更关心的是，一些覆盖客户和供应商的交易数据来自行业技能。例如，在2021年，该公司从Lanke Chemical的购买成本高达2.19亿元，这是当年材料总购买材料的很大一部分。但是，如此重要的供应商的关系几乎一年后将恢复到零，而这样的重大变化非常罕见。使现金流出市场令人震惊的原因约为8亿元，但现金流出是三明的三年内的8亿元人民币，而三年半则是8亿元人民币，另一方面，它具有2.5亿元人民币的大量现金股息。从2020年到2022年，道申长连续三年分配了8000万，8000万元和9000万元的现金股息，合计-A -dividendEndend金额2.5亿元人民币。但是，在这三年中，公司的运营活动是现金流量连续三年一直是净流出，总计高达7.3亿元人民币。 Controldaoshang的股东是Yicheng Industrial，实际控制者是Ji Gang和Zhang Ting。他们通过直接和间接控制公司共享的60.47％。根据这笔股权的比率，2.5亿元人民币股息，约有1.5亿元人民币落入了妻子的吉·吉（Ji Gang）和口袋中。根据以前的媒体报道，该公司完成股息后的两年内，这对夫妇的家庭支出包括购买房屋，购买汽车和与儿童进行教​​育，总支出超过800万人。值得注意的是，在节点时，Daosheng Tianhe的股息股息股息行动似乎有点“唯一”。 2023年5月，该公司获得了6000万元人民币的最后股息，然后是Su同年6月20日，在上海证券交易所的列表申请申请，而该公司在2023年没有分配现金股息。达申台上的累积股息比例三年，因此净利润受到75％的控制，低于80％。该法规的重点是红线，可以将其视为规则方面的财务运营。此外，Daoshang Tianhe的财务结构还提出了许多风险信号。从2022年到2024年的财产和职责方面，公司的UTANG与资产比率分别为58.13％，52.52％和52.89％。收到的高帐户是另一个主要的隐藏风险。到2022年至2024年的每个时期结束时收到的TS分别为1007亿元，9.78亿元和104.7亿元人民币，记录的账面价值分别获得了3.99亿元，1.32亿元，1.32亿元和1.35亿元。就盈利能力而言，道申·蒂安（Daosheng Tianhe）的绩效也不乐观。从2022年到2024年，主要业务的毛利率分别为10.77％，12.36％和11.58％，净销售利润率少于3.14％，4.74％和4.8％。较小的收入状况与公司的高股息形成鲜明对比。道申计划在此次IPO中计划筹集6.94亿元人民币，其中5.59亿元将用于“每年制造56,000吨高端粘合剂和高性能复合树脂系统（如新能源和电池），例如新的能源和电池。生产率和销售86.66％。他们没有这样做，废物资源都是值得深入讨论的问题。